전환사채 (수특 독서)

전환사채 (convertible bond, CB)

한편, 이자 이외에도 채권자에게 다른 권리를 추가적으로

보장하여 투자를 유도할 수 있는 회사채가 있는데 이를 신

종사채라고 한다. 신종 사채에는 전환 사채, 교환 사채, 신

주인수권부 사채 등이 있다.

먼저 ⓐ 전환 사채는 회사채를 발행하고 일정 기간이 경과

된 후 발행한 회사의 주식으로 전환할 수 있는 회사채이다.

전환 사채는 채권을 주식으로 전환할 수 있는 권리인 전환

권을 제공하므로 일반적인 회사채에 비해 이자율이 낮다.

따라서 회사는 이자 지급에 대한 부담이 줄어들게 되고,

채권자가 전환권을 모두 행사한 경우에는 원금 상환에 대

한 의무도 사라지게 된다. 또한 채권자가 전환권을 행사

할 때 기업은 전환 사채 발행 당시 결정된 조건에 따라 주

식을 새로 발행해야 하므로 회사의 자본금은 늘어나게 된

다.

투자자의 입장에서는 채권의 안정성과 더불어 주가 상승

에 따른 이득을 얻을 수 있으므로 전환 사채는 매력적인

투자 대상이 될 수 있다. 투자자가 전환권을 행사하려면

전환 가격과 전환권을 행사하려는 때의 주식 가격이 중

요하다. 전환 가격은 전환 사채를 주식으로 전환할 때의

가격으로 주식 한 주로 전환되는 채권의 액면 금액이다.

(중략) 전환권을 행사할 수 있을 때 현재 시장에서의 주

식의 가격이 전환 가격보다 높은 경우에는 전환 사채를

주식으로 전환한 후 이를 매도하여 이익을 얻을 수 있

으며. 그렇지 않은 경우에는 계속해서 채권자로 남아

안정적인 이자 수익을 얻을 수 있다. (후략, 출처:

EBS 수능특강 국어영역 독서 p 150)  

작년 수능에서 경제 (브레턴우즈) 지문이 출제되어 올해

는 법 지문을 예상하는 분들이 많으시던데 '17 보험, '20

BIS, '23 법 + 경제 (???) 융합 출제 3년 주기설 (?) 에 따

라 법 + 경제 콜라보 지문이 출제될 가능성도 충분히 있

다고 봅니다.

지난번에 쓴 글 (2023 수능특강 독서 소재 정리 >>>

https://orbi.kr/00055113052 ) 의 24번 '전환사채, 신

주 인수권부 사채' 관련하여 느낌이 오네요 >>>

https://orbi.kr/00056538972

신종 사채는 (가) 경제, (나) 법 출제가 가능해서 충분

히 주목할만한 소재라고 생각됩니다. 올해 6평 이중차

분법 지문의 16번 문항, 이번 8평 (또는 9평 ?) 의 13,

16번 문항 등처럼 자료 해석이나 계산을 요구하는 문

제를 내기 좋아 보입니다. 그리고 사회적으로도 많은

분들이 관심을 가지고 있는 이슈이기도 하니 한 번쯤

연계 교재 원문 등을 읽어보시는 것을 권장합니다. 

https://www.yna.co.kr/view/AKR20220915084200061?input=1195m

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