하이브, BTS 군입대 우려에 64% 급락…증권가 “지나친 저평가”

Question

엔터 대장주 하이브의 주가가 곤두박질치고 있다. 소속 그룹 방탄소년단(BTS) 군입대 공백으로 인한 실적 악화 우려가 커졌기 때문이다. 증권가는 매출 감소를 감안해 목표 주가를 하향 조정하면서도 기업가치 대비 주가 하락이 과도하다고 평가했다.

하이브의 주가는 올해 들어서만 64.90% 하락했다. 올해 초까지만 해도 35만원에 거래되던 주가는 12만원대까지 내려온 상태다. 지난 8일 전 거래일 대비 6.11% 하락 마감한 하이브는 장중 12만1000원까지 내리며 52주 신저가를 경신하기도 했다. 지난해 11월 17일 기록한 고점(42만1500원)과 비교하면 70%나 쪼그라든 수준이다.

BTS의 향후 활동에 대한 불확실성이 길어지면서 하이브의 몸값은 가파르게 떨어지고 있다. BTS의 단체 활동 잠정 중단 소식이 전해진 지난 6월 15일엔 2조원에 달하는 시가총액이 증발하기도 했다.

메리츠증권에 따르면 하이브의 지난해 영업이익 1903억원(연결 기준) 가운데 방탄소년단이 소속된 레이블 빅히트 뮤직의 비중은 1160억원이다. 이는 전체 영업이익의 67%에 달한다. 반면 아이돌그룹 ‘세븐틴’과 ‘뉴이스트’가 소속된 하이브 산하 레이블 ‘플레디스’의 영업이익은 124억원에 불과했다. ‘위버스’(Weverse) 등 플랫폼 부분 영업이익도 19억원에 그쳤다.

다만 매출액이 증가할수록 BTS에 대한 의존도는 낮아지는 추세다. NH투자증권은 올해 하이브의 매출액에서 BTS가 차지하는 비중이 62%로 낮아질 것으로 내다봤다. 2020년 상장 당시엔 매출액 7900억원 가운데 87.7%가 BTS 몫이었다.

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