Saint. [617758] · MS 2015 (수정됨) · 쪽지

2020-02-19 23:16:38
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경제학 OX 최다오답문제

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주식은 파생상품으로 볼 수 있다


대부분 X를 고르셨는데 정답은 O입니다


파생상품 중에는 콜옵션이라는 것이 있습니다.


예정된 만기에 특정 행사가격으로 어떤 자산을 살 수 있는 계약인데


예를 들어 행사가격이 1000이고 만기가 1년인 콜옵션을 가진 경우


1000원보다 낮으면 행사 안하니까 옵션의 만기가치는 0이 됩니다.


1000원보다 높으면 그만큼 가치가 생기죠.



주식은 콜옵션과 비슷합니다.


기업은 자기자본과 부채로 자금을 조달하고 그 둘의 합이 기업의 가치가 됩니다.


하지만 기업의 가치는 부채쪽이 남은걸 먼저 찾아갈 권리가 생기죠


예를 들어 현재 기업가치가 1500이고 부채를 1800 상환해야 한다면 부채가 1500을 다 가져가고 주주들은 한푼도 못 얻는 거죠


그래서 기업가치가 1800 이하인 경우 주식의 미래 가치는 0입니다.


하지만 기업가치가 1800 초과일 경우 주식의 가치가 생기기 시작하죠. 


이 점에서 주식은 콜옵션과 유사하다고 볼 수 있습니다.

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